Кубан Чороев: Профицит бюджета. Окно возможностей или ловушка для Кыргызстана?
Министерство финансов Кыргызстана заявляет о значительном профиците бюджета в ближайшие годы. Независимый экономический эксперт Кубан Чороев в интервью «Караван-инфо» делится, что при грамотном подходе это может стать ключом к снижению госдолга и ускорению развития страны, но лишь при условии строгой дисциплины в расходах.
– Кубан Аманбекович, Кыргызстан впервые прогнозирует значительный профицит бюджета на 2027–2028 годы. Насколько реалистичны эти цифры?
– Прогноз о профиците бюджета на 2027–2028 годы, который озвучивает Министерство финансов, выглядит достаточно реалистичным, но требует осторожной оценки. Прогнозы Минфина о профиците, например, 2,8% ВВП в 2027 г. и 1,8% ВВП в 2028 г., основаны на среднесрочном прогнозе социально-экономического развития. Это отражает амбиции правительства и ожидания продолжения положительных тенденций в экономике. Однако необходимо учитывать, что некоторые положительные факторы текущих лет, например, крупные единовременные поступления, как перечисления прибыли Национального банка, которые значительно поддержали доходы, могут не повторяться в плановом периоде. Есть и более консервативные прогнозы, например, от Евразийского фонда стабилизации и развития – ЕФСР, которые ожидают снижение доходов и даже небольшой дефицит в 2027 году. Таким образом, реализация прогноза напрямую зависит от сохранения темпов роста экономики, эффективности фискальных реформ и устойчивости внешних факторов.
– Какие факторы сейчас обеспечивают такой рост доходов бюджета?
– Текущий рост доходов бюджета обеспечивается комплексом факторов. Усиление налогового администрирования, внедрение ККМ-онлайн, электронных счетов-фактур и других цифровых инструментов значительно сократило теневую экономику и повысило собираемость налогов.
Наблюдается рост в ключевых секторах, таких как промышленность (особенно производство очищенных нефтепродуктов), производство товаров и услуг. Рост ВВП стимулирует налоговые поступления.
В отдельные периоды значительный вклад вносят крупные неналоговые поступления, в частности, перечисление прибыли Национального банка.
Усиление контроля на границах и реформы в таможенной службе способствуют увеличению сборов.
– На ваш взгляд, насколько устойчивым будет этот профицит в долгосрочной перспективе?
– Устойчивость профицита в долгосрочной перспективе – это ключевой вопрос. Есть такие риски, как зависимость от единовременных поступлений. Если профицит во многом обеспечивается разовыми крупными перечислениями, это создает фискальный риск.
Также внешняя конъюнктура. Экономика Кыргызстана чувствительна к внешним шокам (ситуация в России, Казахстане, мировые цены на сырье).
Кроме этого, существует риск "болезни трат". Наличие профицита может ослабить финансовую дисциплину и стимулировать неэффективное увеличение расходов.
Для того чтобы он был устойчивым, необходимы углубление реформ, направленных на повышение производительности труда и конкурентоспособности экономики; уменьшение зависимости от нескольких крупных источников дохода и развитие новых секторов; сохранение строгой бюджетной дисциплины и повышение качества государственных инвестиций.
По моему мнению, профицит будет устойчивым, только если правительство сможет обеспечить структурный экономический рост, а не просто фискальное сжатие или упование на конъюнктурные факторы.
– Какие направления расходов стоит приоритетно финансировать за счет дополнительного профицита?
– Дополнительный профицит должен быть направлен на стратегические цели, которые обеспечат долгосрочное развитие, а не текущее потребление. И приоритет №1 – направление профицита на досрочное погашение или обслуживание внешнего и внутреннего долга. Это немедленно укрепит финансовую стабильность и снизит риски в будущем.
Также следует направлять инвестиции в инфраструктуру: это финансирование крупных, высокорентабельных инфраструктурных проектов (энергетика, дороги, ирригация) с доказанным экономическим эффектом.
Целевые инвестиции стоит вложить в образование и здравоохранение, направленные на повышение качества услуг, а не просто на увеличение зарплат.
А также надо отложить часть профицита, особенно от неналоговых доходов, в стабилизационный или суверенный фонд для смягчения будущих экономических шоков или финансирования крупных долгосрочных проектов.
– Может ли рекордный профицит повлиять на инфляцию или вызвать перегрев экономики?
– Прямой профицит бюджета (когда доходы превышают расходы) сам по себе является дезинфляционным фактором — он изымает из экономики больше денег, чем в нее вливает, тем самым сдерживая совокупный спрос и, следовательно, инфляцию. Однако риск перегрева возникает, если правительство резко увеличивает расходы, опираясь на профицит, направляя их на текущее потребление (рост зарплат, субсидии) без соответствующего увеличения предложения товаров и услуг. Или на инвестиционные проекты, которые неэффективны или слишком масштабны для текущих производственных мощностей, вызывая рост цен на стройматериалы, рабочую силу и т.д. Решением станет сбалансированная фискальная политика и инвестиции в повышение производительности.
– Как профицит скажется на госдолге и финансовой стабильности страны?
– Профицит бюджета – это самый мощный инструмент укрепления финансовой стабильности и снижения госдолга. Целевое направление профицита на погашение долга немедленно снижает соотношение долга к ВВП, уменьшает процентные платежи в будущем и освобождает бюджетные ресурсы. Кыргызстан уже демонстрирует положительную динамику снижения соотношения долга к ВВП.
Также профицит создает фискальный буфер (подушку безопасности), позволяя стране лучше противостоять внешним шокам. Улучшается кредитный рейтинг страны, что потенциально снижает стоимость заимствований в будущем. Это сигнал инвесторам о финансовом здоровье государства.
В итоге рекордный профицит, если он будет разумно использован, может стать историческим окном возможностей для Кыргызстана по кардинальному укреплению своего финансового положения и обеспечению устойчивого развития. Главное – не поддаваться искушению немедленных трат, а инвестировать в будущее.
07.10.2025 13:52:15